I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 25/03/2022. VN30F2204 (F2204) đứng ở mức tham chiếu, đạt 1.494 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 0,07%, xuống 1.492,9 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0,06%, xuống 1.489,2 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0,07%, đạt 1.490,5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.498,36 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3,83% và 4,03% so với phiên ngày 24/03/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch giảm lần lượt 9.22% và 9,48% so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 1.283 hợp đồng.
Mở đầu tuần mới, lực mua xuất hiện mạnh giúp hợp đồng F2204 có phiên tăng ấn tượng. Sự lạc quan không kéo dài bao lâu khi càng về cuối tuần lực bán càng tăng mạnh. Điều này khiến đà tăng phần nào thị thu hẹp song kết tuần, hợp đồng F2204 vẫn đóng cửa trên mức tham chiếu so với tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2204 trong giai đoạn 21-25/03/2022
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 mở rộng và đạt giá trị -4,36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư trở nên bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2204 và VN30-Index
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 25/03/2022, VN30-Index tạo thành mẫu hình nến Doji. Điều này cho thấy bên mua và bán đang khá cân bằng nhau. Bên cạnh đó, chỉ số vẫn duy trì trên đường SMA 200 ngày chứng tỏ đà tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ.
Trong kịch bản nếu đường MA này bị phá vỡ thì vùng 1.460-1.480 điểm (các đáy liền kề trước đó) sẽ là hỗ trợ mạnh cho VN30.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch liên tiếp sụt giảm dưới trung bình 20 ngày. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang tỏ ra e dè trước diễn biến của thị trường. Để tình hình lạc quan hơn thì dòng tiền cần có sự cải thiện trong những phiên tới.
 |
| Nguồn: VietstockUpdater |
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 28/3:
Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC
VN30F2204 đã hồi phục từ cận dưới của đường Linear Regression tương ứng khu vực 1.488 điểm với chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua ở khung 15 phút cùng với tín hiệu phân kỳ tăng ngắn hạn cho thấy nhịp hồi phục có thể tiếp diễn trong các phiên đầu tuần.
Vùng 1.500 - 1.502 điểm sẽ là vùng mục tiêu cho nhịp hồi phục. Trên khung Daily, xu hướng VN30F2204 đang là tăng giá nhưng đồ thị giá cũng đang đối diện với kháng cự mạnh tại vùng 1.505 - 1.510 điểm tương ứng khoảng trống giá xuống phiên 7/3.
 |
| Diễn biến của HĐ VN30F2204. (Nguồn: Chứng khoán Yuanta Việt Nam). |
Chứng khoán BIDV - BSC
VN30F2209 tăng điểm theo chỉ số VN30, trong khi HĐ VN30F2205 và VN30F2206 vận động trái chiều, VN30F2204 không có biến động so với phiên trước. Các nhà đầu tư nên giao dịch thận trong phiên giao dịch tới.
Chứng khoán KB - KBSV
F1 giảm điểm giằng co trong phiên trước khi dần hồi phục và lấy lại điểm số đã mất về cuối phiên. Lực cầu bắt đáy quanh vùng hỗ trợ gần 1.48x cùng với sự tiết giảm của bên bán giúp cho chỉ số có một phiên đi ngang tích luỹ trong biên độ hẹp.
Mặc dù rủi ro rung lắc vẫn hiện hữu trong phiên kế tiếp, cơ hội hồi phục sau đó và thử thách lại ngưỡng cản mạnh quanh 1520 tiếp tục được đánh giá cao. Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading 2 chiều, Mua (Long) tại hỗ trợ và Bán (Short) tại kháng cự.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
 | SSI Research: Huy động vốn qua kênh chứng khoán đang tăng tốc mạnh mẽ Kênh tín dụng vẫn là kênh huy động vốn chính của các doanh nghiệp nhưng kênh chứng khoán đang tăng tốc mạnh mẽ, quy mô ... |
 | Góc nhìn chuyên gia chứng khoán tuần mới: Những nhóm cổ phiếu sẽ hút dòng tiền Mặc dù diễn biến chung khó tạo sóng và không phải là thời điểm vàng để đầu tư, nhưng với dự báo kết quả kinh ... |
 | Những thuật ngữ chứng khoán cơ bản mà nhà đầu tư mới cần biết Thuật ngữ chứng khoán là những từ ngữ đặc biệt được nhà đầu tư dùng trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán, liên quan tới ... |
