'Kết quả bầu cử Mỹ sẽ ít tác động trực tiếp đến lãi suất và tỷ giá'

Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ UOB Việt Nam. Ảnh: UOB.

Trong những ngày đầu của tháng 11, thị trường ghi nhận mặt bằng lãi suất VND liên ngân hàng tăng so với mức giao dịch bình quân trong tháng 10. Tỷ giá USD/VND trong vài tuần qua cũng ghi nhận xu hướng tăng trở lại và gần đạt mức cao nhất vào thời điểm giữa năm 2024.

Theo ông Đinh Đức Quang, Giám đốc khối Kinh doanh tiền tệ Ngân hàng UOB Việt Nam, các diễn biến này khá tương đồng với các biến động gần đây trên thị trường ngoại hối và tiền tệ toàn cầu từ những sự kiện lớn như xung đột tại Ukraine và Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Cùng với đó là dự báo kết quả bầu cử tổng thống tại Mỹ - thị trường lớn nhất thế giới - chưa có kết quả rõ ràng, chênh lệnh tốc độ phát triển kinh tế giữa các nền kinh tế lớn cũng dẫn đến nhiều xu hướng dịch chuyển và phân tán rủi ro tài sản, đầu tư.

Ở góc độ toàn cầu, dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ so với các nền kinh tế lớn khác mặc dù lãi suất USD vẫn đang neo ở mức cao trong suốt 2 năm qua.

Đồng USD đã giảm giá trị trong tháng 9 sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất 0,5 điểm %, nhưng ngay trong tháng 10, đồng bạc xanh đã gần như lấy lại toàn bộ giá trị mất đi sau các dữ liệu kinh tế vững chắc được công bố của Mỹ.

Trong bối cảnh thế giới bất ổn, tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có các động thái can thiệp nhằm ổn định các thị trường. Khi tỷ giá USD/VND tăng khá mạnh, nhà điều hành đã phát hành tín phiếu hút bớt lượng thanh khoản VND dư thừa ra khỏi thị trường nhằm giảm áp lực tỷ giá.

Số liệu giao dịch ngoại hối trong vài tháng qua cho thấy phát sinh nhu cầu mua ngoại tệ tương đối lớn từ Kho bạc Nhà nước đi cùng việc cơ quan này giảm bớt lượng tiền gửi VND tại hệ thống các ngân hàng quốc doanh. Và khi thị trường cần thêm thanh khoản VND, NHNN đã bơm hỗ trợ thông qua kênh thị trường mở.

Tính đến cuối ngày 4/11, số dư phát hành tín phiếu đạt khoảng 80.000 tỷ đồng trong khi số dư bơm thanh khoản qua thị trường mở là 50.000 tỷ đồng.

Theo ông Quang, cơ quan quản lý đang sử dụng hài hòa các công cụ ổn định thị trường và cho thấy chưa có tình trạng thiếu hụt thanh khoản trên thị trường. Các mức lãi suất huy động tiền gửi từ người dân và doanh nghiệp tại các ngân hàng thương mại được giữ ở mức ổn định trong tháng 10 và đầu tháng 11 cũng khẳng định thị trường chưa có dấu hiệu thiếu hụt thanh khoản.

Với các chỉ số này, các chuyên gia phân tích tại UOB Việt Nam dự báo NHNN sẽ chưa điều chỉnh các mức lãi suất chính sách (lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu, trần lãi suất huy động) và sẽ tiếp tục sử dụng linh hoạt các mức lãi suất can thiệp thương mại (phát hành tín phiếu, thị trường mở OMO) để giữ mặt bằng huy động ngắn hạn 3 tháng quanh mức 3-4%/năm và dài hạn 12 tháng ở mức 5-6%/năm.

Trên cơ sở tiếp tục đảm bảo các cân đối lớn, thặng dư thương mại, thu hút đầu tư nước ngoài, kiều hối và du lịch tăng trưởng sẽ hỗ trợ tỷ giá USD/VND biến động quanh mức 3%/năm.

Trong đó, tỷ giá USD/VND quý IV năm nay dự báo đạt khoảng 25.200 đồng/USD và giảm về mức 25.000 đồng/USD trong quý I/2025. Đến quý II/2025, tỷ giá dự báo giảm tiếp về 24.800 đồng/USD và đạt 24.600 đồng/USD trong quý III cùng năm.

“Chúng tôi cũng cho rằng kết quả bầu cử tại Mỹ sẽ ít có tác động trực tiếp đến lãi suất VND và tỷ giá USD/VND, do đồng nội địa đang được quản lý chặt chẽ, trong khuôn khổ các hoạt động thương mại và đầu tư dài hạn hơn là công cụ đầu tư và đầu cơ ngắn hạn”, ông Quang nhấn mạnh.