Giới đầu tư vẫn lạc quan về giá vàng

Triển vọng tăng giá của vàng trong dài hạn vẫn tích cực. Ảnh: Reuters.

Giá vàng thế giới giao ngay đã lao dốc xuống dưới mốc 3.260 USD/ounce ngày 29/5, nối dài chuỗi giảm sang ngày thứ tư liên tiếp, rồi lại vọt lên 3.320 USD/ounce vào cuối ngày. Hiện tại, giá kim loại quý giao ngay phổ biến dao động dưới vùng 3.300 USD/ounce.

Trước đó, đà giảm của giá vàng diễn ra ngay sau phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ. Theo phán quyết của tòa án, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã “vượt quá thẩm quyền” khi áp đặt các mức thuế đối ứng. Những biện pháp này sẽ bị hủy bỏ và ngăn chặn vĩnh viễn. CNBC nhận định đây là một đòn giáng mạnh vào chương trình nghị sự kinh tế của chính quyền ông Trump.

Ngay sau thông tin này, chỉ số Dow Jones tương lai của Mỹ đã tăng vọt 500 điểm, cho thấy phản ứng tích cực của thị trường. Tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư Phố Wall cũng đồng nghĩa với việc nhu cầu trú ẩn an toàn sụt giảm, kéo tụt giá kim loại quý.

Rủi ro được xoa dịu

Chính quyền ông Trump đã ngay lập tức kháng cáo lên Tòa Phúc thẩm Mỹ, vụ việc có thể được giải quyết tại Tòa án Tối cao.

Theo CBS News, đến tối 29/5 (giờ Mỹ), Tòa Phúc thẩm Liên bang Mỹ cho biết sẽ chấp thuận yêu cầu của chính quyền ông Trump về việc tạm hoãn thi hành ngay lập tức các phán quyết và lệnh cấm vĩnh viễn của Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ trong các vụ kiện này cho đến khi có thông báo mới.

Thực tế, việc áp đặt thuế quan thường yêu cầu sự chấp thuận của quốc hội Mỹ. Tuy nhiên, Tổng thống Trump đã bỏ qua quốc hội bằng cách tuyên bố tình trạng khẩn cấp kinh tế quốc gia theo IEEPA (luật ban hành năm 1977).

Ông Dan Rayfield, Tổng chưởng lý bang Oregon, gọi phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ là "một chiến thắng không chỉ của Oregon mà còn cho các gia đình lao động, doanh nghiệp nhỏ và dân thường”.

"Các mức thuế toàn diện của Tổng thống Trump là bất hợp pháp, liều lĩnh và tàn phá nền kinh tế", ông Rayfield nhấn mạnh. "Chúng kích hoạt những biện pháp trả đũa, đẩy giá của các mặt hàng thiết yếu và tạo gánh nặng lên nhiều hộ gia đình, doanh nghiệp nhỏ và nhà sản xuất của Mỹ một cách không đồng đều”.

Trên thực tế, giá vàng đã biến động nhanh và mạnh sau khi ông Trump trở lại Nhà Trắng. Các chính sách quyết liệt của ông đẩy dòng tiền đầu tư vào kênh trú ẩn an toàn như kim loại quý.

“Xét cho cùng, giá vàng tăng mạnh khi các kênh đầu tư truyền thống hứng chịu ngày càng nhiều áp lực. Dòng tiền đổ vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn trước những biến động về mặt kinh tế và địa chính trị”, CBS News nhận định.

Vàng có khả năng bảo toàn giá trị trước lạm phát, biến động tiền tệ và bất ổn địa chính trị. Đối với các nhà đầu tư, việc đa dạng hóa danh mục sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và bảo vệ tài sản khỏi những cú sốc thị trường.

Trong khi đó, môi trường kinh tế toàn cầu hiện nay đang đối mặt với những thách thức chưa từng có, với mức độ bất ổn gia tăng do nhiều yếu tố phức tạp. Sự thay đổi chính sách từ các chính phủ, căng thẳng địa chính trị leo thang, và đặc biệt là những lo ngại về lạm phát gia tăng, đã tạo ra một bối cảnh đặc biệt, làm thay đổi các chiến lược đầu tư truyền thống.

Vẫn còn nhiều "biến số"

Trong một diễn biến khác, biên bản cuộc họp tháng 5 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang bám sát lập trường "chờ đợi và theo dõi". Họ vẫn trong quá trình đánh giá tác động kinh tế của các động thái chính sách gần đây, bao gồm cả chính sách thuế đối ứng. Fed cũng thừa nhận rằng rủi ro lạm phát và thất nghiệp đều đang gia tăng.

Ông chủ Nhà Trắng liên tục gây sức ép cho Fed cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đổ lỗi cho chính sách thuế của ông Trump làm gia tăng lạm phát.

Khi Fed tăng lãi suất, nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng đầu tư vào các tài sản bằng đồng USD do lợi suất cao hơn. Điều này làm gia tăng nhu cầu đối với đồng bạc xanh, khiến đồng tiền này tăng giá so với các đồng tiền khác.

Ngược lại, khi Fed giảm lãi suất, lợi suất đầu tư vào tài sản bằng đồng USD giảm, khiến các nhà đầu tư nước ngoài giảm nhu cầu đối với đồng tiền này. Điều này làm giảm giá trị của đồng bạc xanh so với các đồng tiền khác. Do đó, khi lãi suất liên bang giảm, đồng USD thường yếu đi.

Trong khi đó, vàng thường trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế khi đồng USD suy yếu.

Đáng chú ý, một yếu tố mới đã tác động đến dòng chảy vàng toàn cầu là việc xuất khẩu vàng của Mỹ sang Thụy Sĩ tăng vọt trong tháng 4. Điều này diễn ra sau khi các mức thuế áp lên kim loại quý được dỡ bỏ.

Giới quan sát vẫn lạc quan

Ông Francisco Blanch, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa của Bank of America Securities, nhận định giá vàng đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn do bất ổn địa chính trị, nhưng được dự báo tăng mạnh trong nửa cuối năm 2025, có thể lên tới 3.500 USD/ounce trong 6 tháng đầu năm và thậm chí vượt 4.000 USD/ounce vào cuối năm 2025 hoặc năm 2026, nếu các yếu tố địa chính trị và chính sách tiếp tục bất ổn.

Các ngân hàng lớn như ANZ, JP Morgan, UBS, Goldman Sachs đều đưa ra những dự báo tích cực cho giá vàng năm 2025, với mức giá dao động từ 3.000 USD đến 3.600 USD/ounce, dựa trên một số yếu tố chính như chính sách tiền tệ nới lỏng, lạm phát dai dẳng và nhu cầu từ các ngân hàng trung ương.

Về ngắn hạn, một số phân tích kỹ thuật chỉ ra giá vàng có thể tiếp tục tăng hoặc duy trì ở mức cao do áp lực từ các yếu tố kinh tế và chính trị. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia vẫn cảnh báo về khả năng điều chỉnh do áp lực chốt lời, cùng với những lo ngại về đòn thuế của ông Trump đã được xoa dịu.