Theo dữ liệu từ Muavangbac.vn, 3 quỹ vàng lớn nhất thuộc nhóm BlackRock vừa đồng loạt mua vào tổng cộng 2,4 tấn vàng trong ngày 14/9. Trong đó, iShares Gold Trust mua 1,05 tấn, iShares Physical Gold ETF mua 0,77 tấn và iShares Gold Trust Micro mua 0,56 tấn qua đó nâng tổng lượng vàng sở hữu của nhóm này lên trên 800 tấn.
Cùng ngày, khi nhóm BlackRock đồng loạt mua vào, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới là SPDR Gold Trust lại “án binh bất động”. Động thái diễn ra trong bối cảnh giá vàng vừa có phiên biến động mạnh trước những diễn biến mới liên quan đến tình hình chiến sự tại Trung Đông.
Trong ngày 14/9, giá vàng có thời điểm giảm sâu hơn 2% xuống sát mốc 4.250 USD/oz nhưng đã “rút chân” thu hẹp mức giảm sau đó. Đà phục hồi đang có dấu hiệu tiếp diễn khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nói Iran muốn có thoả thuận. Giá dầu cũng đã bớt nóng sau khi Brent có lúc đã lên đến 110 USD/thùng.
Dòng vốn ETF tại Bắc Mỹ và Châu Âu hút tiền trở lại để mua vàng là một tín hiệu cho thấy sự thay đổi trong khẩu vị đầu tư của khu vực này. Các quốc gia phương Tây đang phải đối mặt với những lo ngại ngày càng lớn về tính bền vững tài khóa, chi phí vay của chính phủ và lợi suất trái phiếu tăng cao. Trong bối cảnh đó, vàng ngày càng được nhìn nhận như một tài sản đa dạng hóa danh mục và một lựa chọn thay thế cho trái phiếu chính phủ.
Theo Reuters, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/9 đã lên khoảng 87%, từ mức 67% trước khi số liệu lạm phát tháng 8 được công bố. Kỳ vọng chính sách tiền tệ cứng rắn hơn cùng đồng USD mạnh lên đang tạo sức ép lên vàng, trong khi lợi suất cao làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi.
Dù vậy, giới phân tích cho rằng triển vọng của vàng không chỉ được quyết định bởi các bước đi của Fed. Nhu cầu mua của ngân hàng trung ương, rủi ro tài khóa, bất ổn địa chính trị và nhu cầu phòng vệ của nhà đầu tư vẫn là những động lực quan trọng có thể hỗ trợ giá trong trung và dài hạn.
Đáng chú ý, Goldman Sachs hiện vẫn giữ mục tiêu vàng ở 4.900 USD/oz vào cuối năm 2026, cao hơn đáng kể so với mức giá hiện tại. Theo Goldman, lực mua của các ngân hàng trung ương trong quá trình đa dạng hóa dự trữ ngoại hối tiếp tục là một trong những trụ cột quan trọng của thị trường vàng. Điểm đáng chú ý là lực cầu này mang tính dài hạn hơn những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.
Vì vậy, ngay cả khi Fed tạo ra những nhịp điều chỉnh mạnh cho giá vàng, việc khu vực chính thức tiếp tục gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ có thể tạo nền tảng cho một mặt bằng giá cao hơn vào cuối năm. Goldman đồng thời lưu ý nhu cầu sử dụng các công cụ phái sinh để phòng vệ trước những thay đổi lớn về chính sách đang gia tăng, có thể khiến vàng biến động mạnh nhưng cũng mở ra dư địa phục hồi khi tâm lý thị trường đảo chiều.
Trong khi đó, HSBC dự báo giá vàng bình quân năm 2026 ở 4.560 USD/oz và giữ mục tiêu cuối năm ở 4.750 USD/oz. Ngân hàng cho rằng phần lớn tác động từ đồng USD mạnh và môi trường lãi suất cao hơn đã được phản ánh vào thị trường, qua đó mở ra khả năng áp lực giảm sẽ dần hạ nhiệt.
