Áp lực chốt lời
Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục hồi phục trong tuần giao dịch đầu tiên của tháng 8. Tuy nhiên, sau nhịp tăng mạnh trước đó, khi VN-Index tiến gần đường MA200 và ngưỡng kháng cự tâm lý 1.800 điểm, đà tăng bắt đầu chậm lại, trong khi trạng thái rung lắc xuất hiện rõ hơn về cuối tuần. VN-Index kết thúc tuần tại 1.768 điểm, tăng hơn 32 điểm so với cuối tuần trước đó.
Thị trường tài chính quốc tế duy trì xu hướng tăng nhưng diễn biến vẫn thận trọng và phân hóa. Các nỗ lực hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông góp phần làm dịu giá dầu trong tuần, trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn dè dặt trước dữ liệu việc làm tháng 7 của Mỹ và những diễn biến mới liên quan đến căng thẳng thương mại Mỹ - Trung.
Trong nước, độ rộng thị trường thu hẹp dần về cuối tuần khi áp lực chốt lời ngắn hạn gia tăng sau nhịp hồi phục mạnh. Xét theo diễn biến của các nhóm ngành trong tuần, công nghệ, hàng cá nhân và gia dụng, bán lẻ tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu. Trong khi đó, các nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản chuyển sang trạng thái phân hóa, dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngược lại, dầu khí và thực phẩm ghi nhận mức điều chỉnh nhẹ.
Xét về kỹ thuật, khi chỉ số tiến sát vùng 1.800 điểm, tâm lý thận trọng gia tăng khiến đà tăng chậm lại và sự phân hóa trở nên rõ nét hơn. Tuy nhiên, áp lực bán hiện vẫn mang tính cục bộ, chưa phát tín hiệu đảo chiều khi thanh khoản chưa tăng đột biến, độ rộng thị trường chỉ suy yếu ở mức vừa phải và biên độ điều chỉnh nhìn chung vẫn thấp.
Trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng vẫn duy trì xu hướng hồi phục, song áp lực rung lắc và phân hóa dự kiến sẽ gia tăng khi chỉ số tiến sát vùng 1.800 điểm nhằm hấp thụ lượng cung chốt lời sau nhịp tăng vừa qua. Vùng 1.750 điểm đóng vai trò hỗ trợ gần, trong khi khu vực quanh 1.700 điểm là vùng hỗ trợ xa hơn nếu áp lực bán tăng mạnh.
Ngành thép: Chu kỳ phục hồi có nền tảng
Ở phía cầu, nhu cầu trong nước đang được thúc đẩy bởi hai động lực chính: đầu tư công bước vào “siêu chu kỳ” 2026-2030 với quy mô giải ngân tăng gấp gần 3 lần giai đoạn trước và thị trường bất động sản dân dụng bắt đầu ấm lại nhờ khung pháp lý dần hoàn thiện. Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng và HRC tăng trưởng hai con số, phản ánh nhu cầu trong nước phục hồi.
Tuy nhiên, bức tranh không đồng đều giữa các phân khúc. Rào cản phòng vệ thương mại tại EU, Mỹ và Úc tiếp tục gia tăng, nhưng tác động khác nhau giữa các nhóm sản phẩm: nhóm HRC được hưởng lợi tương đối nhờ hạn ngạch mới còn dư địa tăng trưởng, trong khi nhóm tôn mạ đối mặt nguy cơ sản lượng xuất khẩu thu hẹp đáng kể do hạn ngạch mới chỉ tương đương khoảng một nửa sản lượng xuất khẩu thực tế của năm trước.
