Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu REE
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Mặc dù tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của Công ty cổ phần Cơ điện Lạnh (REE - sàn HOSE) được dự báo chậm lại trong năm 2026, đây vẫn là mức lợi nhuận cao kỷ lục của Công ty kể từ khi thành lập. Chúng tôi đánh giá cao chất lượng lợi nhuận của REE, với nền tảng đến từ hoạt động cốt lõi và cấu trúc tài chính bền vững, thay vì phụ thuộc lớn vào các yếu tố chu kỳ thời tiết.
REE hiện đang tích lũy lượng tiền mặt dồi dào, duy trì vị thế tài chính lành mạnh, qua đó tạo dư địa lớn để tham gia các thương vụ đầu tư mới trong thời gian tới, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng tái tạo - mảng có tiềm năng tăng trưởng dài hạn hấp dẫn. Khi các khoản đầu tư mới được triển khai và đi vào vận hành, tăng trưởng lợi nhuận của REE có thể ghi nhận những bước nhảy vọt đáng kể.
Trên cơ sở đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho REE, giá mục tiêu 75.400 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 23,2% so với giá đóng cửa ngày 02/02/2026. Giá mục tiêu mới được điều chỉnh giảm nhẹ so với báo cáo chiến lược năm 2026, chủ yếu do tăng giả định phần bù rủi ro trong bối cảnh mặt bằng lãi suất tăng.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FPT
CTCK BIDV (BSC)
BSC kỳ vọng CTCP FPT (FPT - sàn HOSE) tiếp tục duy trì đà tăng trưởng 20%/năm trong 2026 nhờ (1) mảng công nghệ thông tin (CNTT) hồi phục và lấy lại đà tăng trưởng cao nhờ lượng hợp đồng ký mới hồi phục và duy trì xu hướng tăng 3 quý liên tiếp, doanh thu/hợp đồng ký mới cũng quay trở lại mức 1,15, điều này phần nào đã phản ánh vào kết quả kinh doanh quý IV/2025 khi mảng CNTT ghi nhận tăng trưởng trở lại 18%, (2) mảng giáo dục tăng trưởng trở lại khi FPT Huế đi vào hoạt động (3) mảng Viễn Thông duy trì tăng trưởng 10%/năm nhờ tăng doanh thu/người dùng và thu hút người dùng mới của FPT Play.
FPT đang được giao dịch ở mức định giá hợp lý để mua vào với PE FW 2026 = 16.9 lần thấp hơn so với (1) trung bình 5 năm = 20 lần (2021 – 2025) giai đoạn mà FPT ghi nhận tăng trưởng bình quân 20%/năm và mức P/E bình quân của các doanh nghiệp công nghệ khác trong khu vực = 25 lần (2) năm 2026, FPT tiếp tục duy trì tăng trưởng 20%/năm và (3) chúng tôi cho rằng những hợp đồng dài hạn mà FPT đã ký sẽ là nền tảng cho tăng trưởng của cả những năm sau đó.
BSC nhận thấy một vài điểm tích cực có thể giúp FPT duy trì tăng trưởng 2 chữ số trong 2026 như (1) thị trường APAC tăng 19% - bắt đầu tăng trưởng mạnh trở lại sau 2 quý ghi nhận giảm so với cùng kỳ (2) lượng hợp đồng ký mới quý IV/2025 đạt 11.273 tỷ đồng (tăng trưởng 33% so với cùng kỳ). Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 124.400 đồng/CP.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FPT
CTCK Tiên Phong (TPS)
Cổ phiếu FPT đã bứt phá thành công khỏi mẫu hình tam giác hội tụ, qua đó chấm dứt giai đoạn tích lũy kéo dài kể từ tháng 07.2025 và phát tín hiệu xác lập xu hướng tăng mới. Phiên breakout ngày 16/01/2026 ghi nhận thanh khoản gia tăng rõ rệt, phản ánh dòng tiền chủ động tham gia và xác nhận độ tin cậy của cú phá vỡ về mặt kỹ thuật.
Sau nhịp bứt phá, giá cổ phiếu duy trì trên vùng breakout và chuyển sang trạng thái tái tích lũy ngắn hạn với biên độ điều chỉnh hẹp, trong khi khối lượng giao dịch suy giảm. Diễn biến này cho thấy áp lực bán không đáng kể, đồng thời phản ánh sự chủ động của bên mua trong việc kiểm soát xu hướng và bảo vệ mặt bằng giá mới hình thành.
Mặc dù đang trong pha tích lũy, các chỉ báo động lượng như MACD, RSI và MFI vẫn duy trì ở vùng từ trung tính đến tích cực, cho thấy động lực tăng giá chưa bị suy yếu. Bên cạnh đó, xu hướng tăng của FPT được củng cố bởi hệ thống đường trung bình động, khi các đường MA có xu hướng dốc lên sau giai đoạn hội tụ chặt chẽ trong tháng 01/2026 - đặc điểm thường xuất hiện ở giai đoạn đầu của một sóng tăng có tính bền vững.
Trên cơ sở mẫu hình kỹ thuật hiện tại, chúng tôi ước tính giá mục tiêu của cổ phiếu FPT đạt 126.000 đồng/cp, tương ứng với tiềm năng sinh lời khoảng 20,8% so với mức giá đóng cửa ngày 02/02/2026.
Chiến lược giao dịch: NĐT có thể giải ngân từng phần theo tỷ trọng tại 2 vùng giá: (1) Thăm dò trong khoảng giá từ 101.300 - 105.000. (2) Bổ sung vị thế nếu cổ phiếu vượt kháng cự 110,000. Bên cạnh đó, NĐT nên thiết lập ngưỡng cutloss chặt chẽ nếu cổ phiếu giảm về dưới mức giá 98,000.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MWG
CTCK Vietcombank (VCBS)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu của CTCP Thế giới di động (MWG - sàn HOSE) và nâng giá mục tiêu 121.438 đồng/CP, nhờ triển vọng tăng trưởng tích cực của mảng ICT và chuỗi Bách Hóa Xanh bước vào giai đoạn thu lãi.
Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu MWG: Thứ nhất là Bách Hóa Xanh bắt đầu khai thác thị phần tại thị trường miền Bắc Kết thúc năm 2025, hơn 85% cửa hàng mở mới đã hòa vốn hoặc có lãi, biên EBITDA cải thiện rõ rệt so với giai đoạn tái cấu trúc 2022–2023. Sang 2026, MWG đặt kế hoạch mở mới khoảng 1.000 cửa hàng Bách Hóa Xanh, tập trung tại khu vực miền Bắc, trong đó Ninh Bình đang thí điểm 20 cửa hàng, tiềm năng hưởng lợi từ lộ trình đóng hơn 200 chợ cóc, chợ tạm trong giai đoạn 2026-2027 tại Hà Nội. Dự kiến lợi nhuận sau thuế toàn chuỗi Bách Hóa Xanh năm 2026 đạt 1.000 tỷ (+30% svck).
Thứ hai là Minh bạch hóa bán lẻ thúc đẩy kênh bán lẻ hiện đại. Các quy định mới về hóa đơn điện tử (NĐ 70/2025) và lộ trình xóa bỏ thuế khoán năm 2026 (NQ 68) sẽ làm tăng mạnh chi phí tuân thủ và rủi ro pháp lý của kênh bán lẻ nhỏ lẻ, qua đó làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của họ. Trong khi đó, MWG gần như không bị ảnh hưởng nhờ hệ thống quản trị - kế toán chuẩn hóa từ đầu, từ đó hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng dịch chuyển tiêu dùng sang kênh bán lẻ hiện đại, giúp gia tăng lưu lượng khách và thị phần.
Thứ ba là Chiến lược IPO làm chất xúc tác thúc đẩy định giá. Kế hoạch IPO chuỗi ICT trong năm 2026 được xem là bước đi chiến lược nhằm hiện thực hóa giá trị mảng kinh doanh cốt lõi và mở rộng dư địa huy động vốn. Việc tách riêng mảng ICT tạo nguồn lực để MWG tái đầu tư vào mảng ICT, đẩy mạnh Bách Hóa Xanh và các mảng tăng trưởng mới, qua đó tối ưu cấu trúc vốn và nâng cao giá trị doanh nghiệp trong trung - dài hạn.
