Giá dầu thế giới giảm mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Mỹ và Iran đã có các cuộc đối thoại tích cực, đồng thời tạm hoãn kế hoạch tấn công các cơ sở năng lượng của Tehran. Cập nhập tối ngày 23/3, dầu WTI có lúc giảm kỷ lục hơn 10% về dưới 90 USD/thùng, còn Brent lùi về 97 USD/thùng.
(Dữ liệu Muavangbac.vn)
Diễn biến của giá dầu diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán vừa trải qua nhịp giảm sâu, đưa nhiều chỉ số về vùng đáy thấp nhất trong 4 tháng. Việc giá dầu hạ nhiệt được kỳ vọng sẽ giúp giảm áp lực vĩ mô, qua đó mở ra khả năng thị trường chứng khoán sớm hình thành vùng đáy và bước vào giai đoạn ổn định trở lại trong thời gian tới.
“ Đỉnh giá dầu là đáy chứng khoán” , ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta đưa ra nhận định.
Theo chuyên gia, mối liên hệ giữa giá dầu và thị trường chứng khoán đang trở thành biến số then chốt trong giai đoạn hiện nay. Diễn biến của giá dầu có thể đóng vai trò “tín hiệu dẫn dắt” cho việc xác định vùng đáy của thị trường.
Chuyên gia nhận định giá dầu thời gian qua chịu tác động chủ yếu từ yếu tố địa chính trị và đã tăng mạnh, nhưng đang dần tiến vào vùng cản quan trọng 100–120 USD/thùng. Đây được xem là vùng kháng cự mạnh, nơi giá dầu có khả năng tạo đỉnh do xuất hiện tín hiệu phân kỳ kỹ thuật trong khoảng một tuần gần đây.
Nếu kịch bản này xảy ra, tức là giá dầu không thể vượt mốc 120 USD và bắt đầu hạ nhiệt, thì áp lực lên lạm phát cũng sẽ giảm theo, qua đó tạo điều kiện để chứng khoán tìm điểm cân bằng. Thực tế, giá dầu cũng đang có tín hiệu hạ nhiệt sau chuỗi tăng sốc.
Lập luận này dựa trên dự báo bối cảnh kinh tế thế giới không ủng hộ một cuộc xung đột kéo dài. Ông Minh cho rằng nền kinh tế của các quốc gia, bao gồm cả Mỹ, đều không ở trạng thái đủ mạnh để chịu đựng những cú sốc kéo dài từ chiến tranh. Do đó, khả năng căng thẳng địa chính trị kéo dài là không cao, thay vào đó thường chỉ mang tính ngắn hạn.
Thực tế lịch sử khi các cú sốc địa chính trị thường chỉ tác động trong thời gian ngắn, trung bình khoảng hơn 20 phiên, sau đó thị trường dần ổn định trở lại. Hiện tại, khoảng thời gian chịu ảnh hưởng cũng đã tiến gần ngưỡng này, cho thấy xác suất “hạ nhiệt” đang tăng lên.
Liên quan đến lo ngại lạm phát có thể lặp lại kịch bản năm 2022, quan điểm được đưa ra là bối cảnh hiện tại có sự khác biệt rõ rệt. Năm 2022, giá dầu và giá khí cùng tăng mạnh, tạo ra “combo” chi phí đầu vào đẩy lạm phát leo thang đáng kể. Trong khi đó, ở thời điểm hiện tại chỉ có giá dầu tăng, còn giá khí vẫn ở mức thấp nên áp lực lạm phát không chịu tác động nghiêm trọng như trước.
Ở góc độ thị trường, chuyên gia Yuanta nhận định nhiều yếu tố đang củng cố khả năng tạo đáy. Các biến động gần đây chưa làm thay đổi đáng kể triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, trong khi định giá đã lùi về vùng hấp dẫn với P/E quanh 12 lần. Đồng thời, nhiều cổ phiếu rơi vào trạng thái quá bán sâu, cho thấy áp lực bán đã phần nào được giải tỏa.
Dù vậy, ông Nguyễn Thế Minh lưu ý nhà đầu tư không nên “bắt đáy” một cách mạnh tay. Trong giai đoạn hiện tại, chiến lược phù hợp là giải ngân thăm dò với tỷ trọng thấp, tránh sử dụng margin hoặc “all-in” khi xu hướng chưa xác nhận rõ ràng, đồng thời giữ dư địa để xử lý nếu thị trường còn biến động.
Về cơ hội đầu tư, các nhóm cổ phiếu phòng thủ được ưu tiên như bảo hiểm (hưởng lợi từ lãi suất), ngân hàng (nền tảng ổn định) và điện (dòng tiền chắc chắn). Ngược lại, nhóm chứng khoán có độ biến động cao theo thị trường chung nên cần thận trọng trong ngắn hạn, dù vẫn còn câu chuyện hỗ trợ trong dài hạn.
