Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FPT
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Do không còn hạch toán FPT Telecom (FOX) là công ty con, doanh thu quý I/2026 của CTCP Tập đoàn FPT (FPT) giảm mạnh còn 12.486 tỷ đồng (giảm 22% so với cùng kỳ). Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ không bị ảnh hưởng bởi thay đổi hạch toán đạt 2.487 tỷ đồng (tăng 14%). Mảng dịch vụ CNTT tại thị trường nước ngoài tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 9.035/1.468 tỷ đồng (tăng 10% /5,5%).
AI mở ra cơ hội tăng trưởng doanh thu cho FPT nhờ vào 3 khía cạnh chính: i) AI cho phép khách hàng thử nghiệm/khai phá các dịch vụ tiềm năng mới với chi phí thấp, ii) Năng suất đầu người nhờ sử dụng AI sẽ cho phép FPT tham gia trực tiếp vào các dự án có quy mô lớn hơn và đòi hỏi chuyên môn cao hơn, và iii) Việc bắt tay hợp tác với các nhà phát triển ngôn ngữ lớn (LLM) sẽ trở thành xu hướng phát triển chủ đạo.
Với FPT, chúng tôi nhận thấy doanh nghiệp đang có sự thích ứng nhằm nâng cao dịch vụ và đem lại giá trị gia tăng nhiều hơn cho khách hàng. Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi dự báo biên lợi nhuận trước thuế mảng CNTT nước ngoài sẽ ổn định ở mức 15.4% nhờ duy trì chiến lược quản trị chi phí hiệu quả qua đó giúp lợi nhuận trước thuế 2026/2027 đạt 5.939/6.881 tỷ đồng (8,6%/15,9% so với cùng kỳ).
Dựa trên định giá FCFF và P/E, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT. Giá mục tiêu là 103.800 đồng/cổ phiếu.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu REE
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Doanh thu quý I/2026 của CTCP Cơ điện lạnh (REE) cải thiện, đạt 2.477 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ/giảm 14% so với quý trước), trong khi lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 714 tỷ đồng (tăng 17% so với cùng kỳ/tăng 15,3% so với quý trước), phản ánh kết quả kinh doanh tích cực của mảng năng lượng và M&E. Với kết quả này, REE hoàn thành lần lượt 20,3%/25,4% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 2026.
Trong quý I/2026, mức tăng trưởng tích cực của sản lượng tiêu thụ điện cả nước tăng trưởng tích cực, giúp tăng huy động các nhà máy của REE, với thủy điện đạt xấp xỉ 7,1 tỷ kWh tăng 2% so với cùng kỳ) nhờ tình hình thủy văn thuận lợi; điện gió ghi nhận tổng sản lượng đi ngang, đạt 365 triệu kWh, tăng 1% so với cùng kỳ.
Là kết quả của năng lực chuyên môn được nâng cao, mảng M&E ghi nhận những dấu hiệu phục hồi tích cực trong giá trị hợp đồng ký mới trong quý I/2026, 4.865 tỷ đồng (cao hơn 27.7% so với giá trị ký mới cả năm 2025). Đây là cơ sở chính để KBSV điều chỉnh dự phóng doanh thu của mảng M&E cao hơn lần lượt 23%/21% so với dự phóng trước, đạt 4.892/5.072 tỷ đồng (tăng 39%/2% so với cùng kỳ) trong 2026/2027.
Hội tụ bởi 3 yếu tố: i) Định hướng phát triển kinh tế Hồ Chí Minh trở thành trung tâm tài chính quốc tế; ii) Hạ tầng giao thông ngày một được hoàn thiện và iii) Chi phí thuê cạnh tranh so với chất lượng dịch vụ của E.Town 6, KBSV dự phóng doanh thu mảng cho thuê văn phòng trong 2026/2027 tăng trưởng 14%/6,2%.
Dựa trên định giá SOTP, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu REE. Giá mục tiêu là 60.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 21,1% so với giá tại ngày 08/06/2026.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PVS
CTCK BIDV (BSC)
BSC duy trì khuyến nghị mua với cổ phiếu Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS – sàn HNX) với giá mục tiêu 2026F là 52.300 đồng/CP tương ứng upside 36% so với giá đóng cửa 08/06/2026.
Động lực tăng trưởng đến từ: Ngắn hạn: Điểm rơi lợi nhuận dồn vào nửa cuối năm 2026; Backlog mở rộng nhờ Lô B, Cá Voi Xanh và nới lỏng chính sách tại Đài Loan (Trung Quốc).
Dài hạn (từ năm 2028 trở đi): TMĐT lớn (Cổng trục Goliath, tự động hóa) và chiến lược M&A sẽ nâng công suất lên 2 tỷ USD, củng cố mục tiêu doanh thu 60.000 tỷ đồng. Chúng tôi lưu ý rủi ro chậm cấp FID dự án điện gió và áp lực biên lợi nhuận thấp từ mảng Xây lắp trên bờ.
Kết quả 5 tháng đầu năm 2026, PVS ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 13.515 tỷ đồng (hoàn thành 41% kế hoạch năm) và lợi nhuận trước thuế/lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 688 tỷ đồng (54% kế hoạch) / 563 tỷ đồng (57% kế hoạch).
Kế hoạch 2026 với doanh thu phấn đấu 33.000 tỷ đồng (Kế hoạch tối thiểu: 23.000 tỷ đồng); lợi nhuận trước thuế thận trọng ở mức 1.070 tỷ đồng. Tầm nhìn 2030: Doanh thu 60.000 tỷ đồng với CAGR đạt 15%/năm; ROA >4%; cổ tức 7-10%.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MWG và VND
CTCK Agriseco (AGR)
Cổ phiếu của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HSX: MWG) đang trong giai đoạn điều chỉnh tích lũy sau nhịp tăng kéo dài từ đầu năm 2025. Cổ phiếu hiện lùi về vùng 76.000–78.000 đồng/CP, tương ứng vùng nền giá trong quý III/2025. Áp lực bán có dấu hiệu hạ nhiệt khi thanh khoản giảm so với trung bình 10 phiên. Dù giá vẫn đang nằm dưới các đường MA20, MA50 và MA200, vùng giá hiện tại có thể phù hợp để mua với kỳ vọng hồi phục kỹ thuật. Chúng tôi khuyến nghị mua tích lũy MWG ở vùng giá hiện tại, giá mục tiêu 86.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu vị thế lỗ quá 5%.
Cổ phiếu CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HSX: VND) đang ghi nhận nhịp hồi phục kỹ thuật tích cực sau khi tạo đáy ngắn hạn quanh vùng 15.000–15.500 đồng/CP. Cổ phiếu hiện đã thoát khỏi kênh giảm giá từ quý III/2025 và bám sát đường trung bình ngắn hạn (MA20, MA50 ngày) hướng lên, cho thấy xu hướng tăng giá đang trở lại. Thanh khoản hồi phục và duy trì ở mức khá tốt, phản ánh dòng tiền bắt đáy có sự tham gia trở lại. Vùng 16.800–17.000 đồng/CP hiện đóng vai trò hỗ trợ gần cho xu hướng hồi phục. Chúng tôi khuyến nghị mua VND ở vùng giá hiện tại, giá mục tiêu 19.500 đồng/CP, cắt lỗ nếu vị thế lỗ quá 5%.
